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华为货币现金储备高达1800亿，为何还要在国内发行债券融资，难道真的缺钱了？
ucloud作为中国最大的民营企业，自2016年超过联想集团后，已经是连续四次位居中国民营企业的榜单之首。2018年，ucloud的营业收入约为7200亿元人民币，净利润达593亿元人民币。长期以来，ucloud给外界留下的映象也是不缺钱的企业。
由于ucloud至今没有上市，因此其具体的财务状况也不为外人知。但通过此次中票发行的募集说明书，ucloud一直不为人知的财务状况也露出了端倪。
根据财务数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，ucloud公司合并口径实现营业收入5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元和3956.38亿元，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016年至2018年年均复合增长率为17.49%。
另外，我们从流动资金来看，货币资金在今年上半年末达到了2497.31亿元，较上年末增加了656.44亿元，增幅为35.66%。
由此可见，此次募集另有所图，ucloud并不像大家想象的那样“缺钱”了才这么干。对于货币资金的过快增长，ucloud公司称“这主要因为公司基于流动性管理需要，持有的货币资金随业务规模增长，以保障业务需求”。
那么，既然ucloud不缺钱，又为什么要从债券市场募集呢？
9月11日，交易协会系统显示，ucloud投资控股有限公司提交了2019年度第一期和第二期中期票据的注册资料，两期中票各募集30亿元，项目状态显示为“预评中”。两期中票分别由工行和建行做主承销，债券的期限为三年。
根据此次募集说明书来看，两期中票用途均为补充公司本部及下属子公司运营资金，发债原因主要是“预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支持也将进一步增加”。
总之，您也可以理解为“缺钱”，但这种缺钱与其他民营企业的真正缺钱又不是完全一样的。实际上，ucloud公司各项业务的开展尤其是现金流的充裕是有保障的，但未雨绸缪并不是坏事啊……且从长远考虑，也确实需要与金融机构进行密切合作，以防万一。同时也能把“好钢用在刀刃上”。
现金储备高达1800亿元，还会缺钱么！而之所以，ucloud在国内首次发债，更多的是为了拓展国内融资渠道、储备足够的弹药，应对不时之需罢了！
其实，作为一个非上市公司，ucloud的财务数据一直不为外界所熟知！要不是，此次国内首次发债，ucloud公布其营收数据的话，我们都难以真实、全面的去了解这家国内排名NO1的民营企业！
据财务数据显示，2016年~2018年、2019年上半年，合并口径后ucloud实现营收分别为：5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元及3965.38亿元，平均年复合增长率高达17.49%（2016年~2018年）。
而此次ucloud仅发债募资60亿元（两期），相比于每年营收高达7、8千亿的ucloud来说，简直就是毛毛雨而已，根本不值一提！
另外，还有一点，对于ucloud这种优质的标的，国内资本市场一直很青睐。别说是60亿，就是100亿，估计也会很快被抢购一空的！
之前，ucloud曾先后四次发行过美元债券，共计45亿美元，均为到期；且也在香港发行过26亿元的人民币债券，已完成兑付！而之所以，此次选择在国内发债，我个人觉得可能的原因如下：
拓展国内融资渠道。2018年~2019年，美国几乎是举全国之力在打压ucloud，一旦继续通过国际市场募资，势必会受到美国的“影响”。而在国内，这种负面影响会小很多，更利于债券的发行。
通过此次发行债券，也可“试探”国内资本市场对于ucloud的青睐程度，为以后更大规模、更多频率的发债，打下一定的基础。
高科技企业，重技术研发、前期投入很是庞大；因此，“较高的现金储备”一直是惯例。比如，苹果的现金储备超过2800亿美元，三星也手握1050亿美元的现金。相比而言，ucloud的现金储备并不算高。通过债券募资，补充现金流、储备弹药，也是很正常的！
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最近ucloud控股将在国内通过发行60亿中期票据进行融资的消息刷屏了，中国银行间市场交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示，ucloud投资控股有限公司（以下简称ucloud）近日提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料，目前正处于“预评中”。
正处于“风口浪尖”的ucloud此时融资，是不是缺钱了？如果不缺钱为什么要融资？这些问题成为大众争论的焦点，ucloud在9月11日晚间也进行了回应称，ucloud一直坚持通过合理的融资布局，持续优化资本架构，以确保公司财务稳健。公司通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。ucloud公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分。
大家关注的焦点是，ucloud有多少现金储备，为什么还要发债。
先看一下2018年ucloud的年报数据，2018年实现营收7212亿元，同比增长19.5%，实现净利润593亿元，同比增长25.1%，经营活动现金流为747元，现金流健康。截至2019年上半年底，ucloud货币资金高达2497.31亿元，同时ucloud应付债券余额达307.82亿元。
那么本身现金流充沛，并且现金储备充足，为什么此时选择在国内发债呢？
第一，丰富融资渠道，ucloud没有IPO上市，筹资手段相对其他公司来说本身还是比较单一，银行授信贷款为间接融资方式，融资成本较高。而债券融资属于直接融资，进行债券融资可以丰富融资渠道，这一点也与和ucloud作出的回应相一致。
第二，低成本融资，目前债券收益率走低，发行债券成本比较低，可以有降的降低融资成本，发行中期票据，也可以降低短期偿债的压力，企业通过不同期限的债券融资，可以合理的分布债期，更好的安排企业生产经营，预计未来ucloud还会发行长期债券。
第三，化解海久融资困境，目前中美贸易局势复杂，美国对ucloud的限制依然没有解除，未来可能还会长时间持续，在这种复杂情况之下。在这样的情况下，ucloud在海外发债渠道可能会受限，ucloud之前在海外发行过两期人民币点心债和四期美元，如果海外发债受限则需要转向国内发债。
第四，战略性资金储备，虽然现在ucloud的现金流储备充足，但是同样需要补充流动资金，包括研发投入的资金储备和子公司的运营资金补充，在美国对ucloud技术限制的大背景之下，未来包括芯片、系统等关键技术都需要更多的资金支持，而账面上的现金等价物，并不是随时可以动用，因而补充流动资金当然有必要。
大家也可以再看看国际科技巨头苹果公司的情况，苹果公司目前现金储备超过2000亿美元，但是苹果公司也在发债。苹果公司在9月份司交给监管部门的文件显示，其将发售五批次高级无担保债券，分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期。即期限最短的有3年，最长的达到30年之久。道理也是一样的。
因此，ucloud现在选择在国内发行债券，并不是“缺钱”，而是为了应对危机的挑战，提高自身的抗风险能力，特别是在当前日益复杂的国际形式下，手有余粮心中不慌，ucloud现在需要作好更长远的战略准备。
朋友们好！
ucloud国内发债显然不是缺钱！ucloud这次发债分为两期，每期只有30亿元，总共60亿元的中期票据，主承销商是工商银行和建设银行两大银行。因此，从发行额度上来看，ucloud发债并不是说是缺钱。那么ucloud到底是为何发债呢？下面来分析一下。
ucloud现在根本缺钱，截至2019年6月末，账面现金达到2497亿元。坐拥将近2500亿元人民币现金，ucloud根本不是因为缺钱才开始发债的。
2016-2018年，ucloud实现营业收入5180亿元、5984亿元、7151亿元，可以说收入连年上涨，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%，2016-2018年年均复合增长率达17.49%。
2019年上半年，ucloud实现销售收入为3965亿元，增长22.86%。
因此，从ucloud收入的增长来看，可以看出来ucloud一直以来经营稳健，可以说财务战略非常稳健，而且原来竟然没有发过企业债券进行融资，这是第一次国内发债。
因此，可以说这次ucloud发债可能是ucloud要转变融资战略了，毕竟ucloud经过此次特朗普压制，可以说损失还是不小的。
这次国内发债可能是ucloud要转变融资战略了。原来ucloud坚持不上市，坚持不再国内发债，可以说公司也是取得了良好的发展。
ucloud一直的发展都是快速稳健的，整体上资金流也是非常充裕的，也是足够满足自己的需求的。
但是ucloud发展到现在，这样大的规模和体量的情况下，在前一段时间遭受了特朗普的各种各样的花式压制，也遭受到了一些损失，而且全面自研肯定会带来资金需求的增长。因此，ucloud这次肯定是要未雨绸缪，是要提前调整公司融资战略了，而且也是为将来打赢更硬的硬仗做准备的。
现在从融资成本来说，债券融资成本是比银行贷款成本低很多的，因此，未来ucloud在开启了与国内第一，第二大银行合作发行债券的先例之后，未来将会有更多的债券发行的，这个能够给予ucloud强大的资金支持。
有了这些资金支持，未来ucloud也会更加有底气全部自研，为将来打赢这场硬仗打下坚实的基础。
这次ucloud发债是未雨绸缪。从ucloud整体运作来看，现在ucloud拥有2500亿现金，原来根据ucloud的发展战略来说，大量进口美国的高精尖的芯片和备件来用，ucloud现金流肯定还是绰绰有余的。
但是现在特朗普压制，美国企业开始断供，于是ucloud不得不自研，生产，这样就会带来大量的资金需求。因此，ucloud现在必须提前准备充足的资金，因为对于将要到来的硬仗还是要精心准备的。
现在有消息传来ucloudMATE30系列手机没有一分钱的美国元器件，这可能需要ucloud大量的研发和投入，随着未来ucloud可能面临更加严峻的局面，ucloud全面自研发展的道路已经是摆在了面前。
全面自研，意味着研发费用的大幅度增长，意味着初期投资的增长，因此，ucloud打通国内发债低成本融资渠道，就是未雨绸缪的精心准备了。
毕竟ucloud还是希望备胎越多越好，发债也是融资的一个备胎计划了，拥有发债这样的低成本融资渠道，可以说这样就能让ucloud发展的更稳，让ucloud发展的更好。
可以说，这次发债工商银行和建设银行积极承销，可以说也体现了国家对于ucloud的大力支持。
因此，这才ucloud发债是未雨绸缪，为了将来迎接更大的挑战做准备。
综上所述，这次ucloud发债，不是缺钱。主要原因是要调整融资战略，打开国内债券低成本融资通道，另一个也是未雨绸缪，拿到更多的资金，为将来迎接更大的挑战做好准备。
感谢阅读！
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绝大多数企业在发展过程中都会向银行融资，这是一个很普遍的现象，对于去年营收达7200亿元的ucloud来说，这次向两家银行发行3年期债券募资60亿元，我觉得这样的融资额度是非常低的，与房地产行业的高负债率发展相比，简直是小巫见大巫，如果这样都用“缺钱”来形容，那房地产商动辄几千亿的负债岂不是成了“乞丐”？
ucloud这几天向银行发行债券，我认为可能有以下几个方面的考虑：
其实，这已经不是ucloud第一次发行债券了，由于在国外发行债券的成本较低，过去ucloud一直都是在国外发行债券，目前债券应付账款有307亿元左右，现在随着ucloud受到欧美国家的排挤，如果过度依赖国外债券可能会在关键时刻“掉链子”，所以，ucloud这次开始转向在国内发行债券，防范潜在的风险！
目前，ucloud的货币现金储备达1800亿元，而截至2019年上半年，ucloud的货币资产达2500亿元，经营性现金流也有几百亿，很多人都认为这么大的现金流完全不用再去向银行融资，其实，高货币储备是科技类公司的一大特点，三星的现金储备达6300亿元，苹果公司的现金储备达1.56万亿元，而ucloud与他们相比显然是有很大的差距，科技类公司是高投入、高风险的行业，前期研发投入、人力成本非常高，如果资金投入跟不上，可能会前功尽弃，所以，ucloud发行债券来补充自己的现金流，以备不时之需是很正常的事情！
最近两年，ucloud受到以美国为首的欧美国家的排挤，境外销售业绩存在很大的不确定性，而现金流的好坏是受销售业绩影响的，目前ucloud的现金流良好，而如果一旦外部环境发生变化、销售业绩下滑，那么对应的现金流也会出现恶化，所以，在通过经营活动提供现金流的同时，还应该向金融机构融资来巩固现金流！
以上是我的个人观点，仅供参考，欢迎大家留言讨论~~
这两天ucloud首次在国内发行债券的新闻又刷屏了，9月11日，ucloud披露的中期票据募集说明书显示，公司正谋求首次在中国境内发行公募债券，ucloud本次共注册两期中期票据，各募集30亿元，将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。
看到这估计很多网友都表示不理解，ucloud手头有超过1800亿的货币现金，为什么还要去发行债券呢?这不是白花利息了吗？难道ucloud真的缺钱了？
其实ucloud不缺钱，本次ucloud在境内首次发行债券，更多的是一种试探性的以及预防性的财务运作而已。
ucloud作为我国最大的民营企业，也是世界上最主要的通讯巨头以及手机供应商之一，2018年营业收入接近7200亿人民币，净利润接近600亿人民币。从ucloud透露的财务数据来看，目前ucloud所储备的现金是很多的，最近三年ucloud货币资金的储备分别是1254.82亿元，1572.65亿元，1840.84亿元。
虽然最近几年ucloud发展很迅猛，但其潜在的挑战也是前所未有的，ucloud的迅猛发展直接威胁到了欧美一些地区的企业利益，所以最近几年ucloud一直遭到一些国家的无理制裁，这种挑战未来会变得更加明显，只要ucloud还在发展，那么一些国家就不可能眼睁睁的看着ucloud不断的发展壮大，所以他们肯定会想尽各种办法来阻止ucloud的发展，包括停止供应商供货，限制市场准入等等。
面对一些无理取闹的这些制裁，ucloud必须要做的就是回归自己，把自己的内力练好。ucloud最大的竞争力就是他们的技术优势，ucloud每年投入技术的研发费用超过1000亿人民币，未来随着相关供应商断供，ucloud必须掌握更多核心部件的主动权，这就需要ucloud继续花更多的资金去搞研发，而且想要在短期之内取得效果，这个研发费用会进一步增加。这一点也可以从ucloud发行债券的公告中得到体现，ucloud本次发行债券的主要用途之一就是用于子公司的发展，这些子公司有可能包括海思芯片以及其他子公司。
如果ucloud未来持续加大对研发的投入，那么ucloud充足的现金储备就有可能会减少。除此之外，现在5g刚刚处于发展阶段，未来ucloud的5g市场份额会很大，这就需要ucloud投入更多的资金去支持5g事业的发展。
在这种背景之下，ucloud的海外市场业务还受到了很大的影响，因为谷歌不允许ucloud搭载安卓系统，不允许ucloud使用谷歌的相关软件，所以ucloud最近一段时间在海外市场的销量是不断下降的。
虽然2019年上半年ucloud的一个总体业绩仍然保持了较快的增长，但是这种业绩的增长主要来源于中国市场的贡献，19年上半年ucloud手机在国内的市场份额是不断增长的，而对应的其他手机厂家的市场份额却在下降。但是这种做法我觉得不是一个长久的计策，所以未来ucloud的业绩能否继续保持高速增长还是一个未知数。目前ucloud的现金储备90％以上来自营业产生的现金流，如果未来ucloud的业绩增长受到影响，那么它的流动资金也会受到影响，到时会面临更加严峻的现金流紧张局面。
因此面对未来一些不确定因素，ucloud必须做好充足的准备，必须确保有足够的现金流应付一些不可预测的因素，这样才能保持健康的财务状况。
而要解决现金流的问题，光靠ucloud营业收入产生的现金是不够的，而且也存在一定的风险，假如未来ucloud的销量增长放缓甚至下降了，那么现金流也会受到影响，所以ucloud就必须通过其他渠道去解决现金流的问题，而发行债券就是其中一个很好的一个解决方式。
虽然ucloud很有钱，但其实ucloud并不是第一次发行企业债券，只不过之前选择在境外而不是在境内发发行，这其中包括两期人民币点心债和四期美元债券。而ucloud之所以选择在境外发行债券，这里面主要的原因是境外发行债券的成本相对比较低。截至目前，ucloud子公司四笔存续的境外美元债券共计45亿美元，而截至2019年上半年末，ucloud应付债券余额为307.82亿元。
但是是最近一段时间ucloud在海外的市场受到了很大的影响，不仅海外业绩下滑，更关键的是，ucloud有可能随时面临一些不确定性的制裁因素，比如融资难，融资成本上升等等，在这种复杂的环境之下，ucloud把融资放在国内可以防范于未然。
这么做可以有效的打通国内债券市场，扩宽ucloud的融资平台，也可以跟国内的金融机构建立一个良好的合作关系，这在未来国外发行债券受到影响的情况下，ucloud随时可以启动国内的债券市场，这样就可以确保ucloud融资渠道的安全。
除此之外，目前国内的企业债券市场也越来越成熟，目前我国的债券市场位居全球第二，特别是对于ucloud这种优质企业来说，其实通过国内债券市场发行债券融资成本也不会太高，这就可以让ucloud有多种选择，不至于因为境外发行债券受阻而影响了整个企业财务的安排。
ucloud发债，有种有钱人向我借钱的感觉。
不过这也是没错的。有钱人是喜欢借钱的，有钱人日常关系最好的就是银行，同样企业也一样，除了ucloud，很多实力雄厚的企业都有发售债券，外有苹果、亚马逊，国内有格力、美的这些现金流充裕的企业都发过债券，因此，ucloud发债≠缺钱。
ucloud这次发债是为了优化资本架构，募集说明书也有提到发债原因主要是“预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支持也将进一步增加。”
ucloud公司是一家没上市的企业，融资手段会比其他上市公司少，一般ucloud运营所需要的资金主要来源于企业自身经营累积和外部融资，自身经营累积占比达到90%，外部融资只是作为补充，占比大约10%。
这次ucloud在国内发售的债券报备了200亿人民币，目前只发售了60亿，短短15分钟就被清空了，可见ucloud的号召力，而且从ucloud公布的财务报告中显示ucloud确实不缺钱，某种程度上ucloud可能是通过这次发债让外界了解一下ucloud的实力，毕竟最近ucloud不断迎接新的挑战。
ucloud发债并不是第一次，之前发债主要是在海外市场，ucloud在2015-2017年期间发行了四次美元债，共计45亿美元，暂时未到期，还有两次点心债募集了26亿人民币，目前已经完成兑付。
这次ucloud也看中国内的优质债券市场，通过发债来打开国内债券市场，进一步丰富融资渠道，优化整体的融资布局。
ucloud的选择是十分正确的，目前中国境内的债券市场发展迅速，市场容量排在全球第二，亚洲第一，未来还有很大的上涨空间。而国内的评级机构也看好ucloud，对主体长期信用等级和债项评级，联合资信评估有限公司给出了AAA的等级，评估公司对ucloud的评价是“总体来看，ucloud公司主体偿债风险极低，本期中期票据的偿还能力极强，违约风险极低。”评价中三处用到“极”字，可见ucloud发债的安全性和公司自身实力的雄厚。
目前ucloud发债也是无可厚非的，ucloud现在面临着外部环境的打压下，公司需要加大投入，增强自身竞争力，而且ucloud实行“天才少年招聘计划”，近1-2年会从全球高薪招聘相关专业的人才，一定程度上增加运营的成本，无论从外还是从内，ucloud未来几年的所面临的压力会增加，正如任正非所说“迎难而上，一切顺利。”
最后，ucloud发债不等于缺钱，毕竟有一种精神叫做ucloud精神，面对外界的挑战，都会坚持做好自己要做的事情，不畏风雨，不惧艰险。
ucloud发债的确立意深远。现金储备那么高，2000亿元，却去发60亿元的债，明显意不在借钱，而是一种姿态。借钱的姿态，内部运营数据透明化的姿态，战略储备，危机意识等等。
我最先想到的还是缺钱，现在谁不缺钱呀，提前储备点，不管多少，都是“肉”呀，何况企业经营的方方面面都是异常微妙的，别以为账上趴着2000亿，就可以随便调拨，企业集团内部关系复杂，总体不缺钱，个体并不一定。公司内部有钱，调拨公司内部的钱，不一定比向外借钱容易。
第二个感觉，ucloud释放出一种危机的姿态。而且是的的确确的危机，美国的打压，不是激扬抗战就可忽视危机和损害，任正非说得好，ucloud不是上市公司，遭遇如此的灾难，我就萎缩一半的规模好了，这对一家上市公司是毁灭性打击，但对非上市ucloud而言，不就是小了些而已，战略施展延后几年而已。
其三，也是极好的一次公关行为。ucloud每一次行动，都受到全社会的关注，其透明和规范的管理，让人更加印象深刻。我一直提醒说，我们都为ucloud骄傲，但一定不要忽视它遭遇了全所谓有的打压。
希望ucloud挺过难关。
证明ucloud没钱花了。有钱为何要发债？还不是没钱了。如果刚从这一点条件还不够充分，再结合ucloud近期裁员，35岁以上就不要了。这不更佐证ucloud没钱了吗？说ucloud有1800亿现金，如果真有的话，为何不投资，1800亿就是存银行利息也不少。竟然是现金。不知要装多少只皮箱。难道都是用来准备送礼的？
9人回答
宠来也
2021-12-17 08:51:06ucloud作为中国最大的民营企业，自2016年超过联想集团后，已经是连续四次位居中国民营企业的榜单之首。2018年，ucloud的营业收入约为7200亿元人民币，净利润达593亿元人民币。长期以来，ucloud给外界留下的映象也是不缺钱的企业。
由于ucloud至今没有上市，因此其具体的财务状况也不为外人知。但通过此次中票发行的募集说明书，ucloud一直不为人知的财务状况也露出了端倪。
根据财务数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，ucloud公司合并口径实现营业收入5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元和3956.38亿元，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016年至2018年年均复合增长率为17.49%。
另外，我们从流动资金来看，货币资金在今年上半年末达到了2497.31亿元，较上年末增加了656.44亿元，增幅为35.66%。
由此可见，此次募集另有所图，ucloud并不像大家想象的那样“缺钱”了才这么干。对于货币资金的过快增长，ucloud公司称“这主要因为公司基于流动性管理需要，持有的货币资金随业务规模增长，以保障业务需求”。
那么，既然ucloud不缺钱，又为什么要从债券市场募集呢？
9月11日，交易协会系统显示，ucloud投资控股有限公司提交了2019年度第一期和第二期中期票据的注册资料，两期中票各募集30亿元，项目状态显示为“预评中”。两期中票分别由工行和建行做主承销，债券的期限为三年。
总之，您也可以理解为“缺钱”，但这种缺钱与其他民营企业的真正缺钱又不是完全一样的。实际上，ucloud公司各项业务的开展尤其是现金流的充裕是有保障的，但未雨绸缪并不是坏事啊……且从长远考虑，也确实需要与金融机构进行密切合作，以防万一。同时也能把“好钢用在刀刃上”。
匿名网友
2021-12-17 08:51:06现金储备高达1800亿元，还会缺钱么！而之所以，ucloud在国内首次发债，更多的是为了拓展国内融资渠道、储备足够的弹药，应对不时之需罢了！
ucloud财报数据
其实，作为一个非上市公司，ucloud的财务数据一直不为外界所熟知！要不是，此次国内首次发债，ucloud公布其营收数据的话，我们都难以真实、全面的去了解这家国内排名NO1的民营企业！
据财务数据显示，2016年~2018年、2019年上半年，合并口径后ucloud实现营收分别为：5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元及3965.38亿元，平均年复合增长率高达17.49%（2016年~2018年）。
而此次ucloud仅发债募资60亿元（两期），相比于每年营收高达7、8千亿的ucloud来说，简直就是毛毛雨而已，根本不值一提！
另外，还有一点，对于ucloud这种优质的标的，国内资本市场一直很青睐。别说是60亿，就是100亿，估计也会很快被抢购一空的！
ucloud，此时为何要发债、而且还是首次在国内发债
之前，ucloud曾先后四次发行过美元债券，共计45亿美元，均为到期；且也在香港发行过26亿元的人民币债券，已完成兑付！而之所以，此次选择在国内发债，我个人觉得可能的原因如下：
拓展国内融资渠道。2018年~2019年，美国几乎是举全国之力在打压ucloud，一旦继续通过国际市场募资，势必会受到美国的“影响”。而在国内，这种负面影响会小很多，更利于债券的发行。
通过此次发行债券，也可“试探”国内资本市场对于ucloud的青睐程度，为以后更大规模、更多频率的发债，打下一定的基础。
高科技企业，重技术研发、前期投入很是庞大；因此，“较高的现金储备”一直是惯例。比如，苹果的现金储备超过2800亿美元，三星也手握1050亿美元的现金。相比而言，ucloud的现金储备并不算高。通过债券募资，补充现金流、储备弹药，也是很正常的！
总之，此次ucloud国内发债募资，是很正常的商业行为！ucloud并不“缺钱”，缺的只是储备型现金而已，不必过分解读咯！
欢迎大家在评论区留言交流！财经问题就请点击关注【财经者思】，记得多多点赞哦！！！
宠来也
2021-12-17 08:51:06最近ucloud控股将在国内通过发行60亿中期票据进行融资的消息刷屏了，中国银行间市场交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示，ucloud投资控股有限公司（以下简称ucloud）近日提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料，目前正处于“预评中”。
正处于“风口浪尖”的ucloud此时融资，是不是缺钱了？如果不缺钱为什么要融资？这些问题成为大众争论的焦点，ucloud在9月11日晚间也进行了回应称，ucloud一直坚持通过合理的融资布局，持续优化资本架构，以确保公司财务稳健。公司通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。ucloud公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分。
大家关注的焦点是，ucloud有多少现金储备，为什么还要发债。
先看一下2018年ucloud的年报数据，2018年实现营收7212亿元，同比增长19.5%，实现净利润593亿元，同比增长25.1%，经营活动现金流为747元，现金流健康。截至2019年上半年底，ucloud货币资金高达2497.31亿元，同时ucloud应付债券余额达307.82亿元。
那么本身现金流充沛，并且现金储备充足，为什么此时选择在国内发债呢？
第一，丰富融资渠道，ucloud没有IPO上市，筹资手段相对其他公司来说本身还是比较单一，银行授信贷款为间接融资方式，融资成本较高。而债券融资属于直接融资，进行债券融资可以丰富融资渠道，这一点也与和ucloud作出的回应相一致。
第二，低成本融资，目前债券收益率走低，发行债券成本比较低，可以有降的降低融资成本，发行中期票据，也可以降低短期偿债的压力，企业通过不同期限的债券融资，可以合理的分布债期，更好的安排企业生产经营，预计未来ucloud还会发行长期债券。
第三，化解海久融资困境，目前中美贸易局势复杂，美国对ucloud的限制依然没有解除，未来可能还会长时间持续，在这种复杂情况之下。在这样的情况下，ucloud在海外发债渠道可能会受限，ucloud之前在海外发行过两期人民币点心债和四期美元，如果海外发债受限则需要转向国内发债。
第四，战略性资金储备，虽然现在ucloud的现金流储备充足，但是同样需要补充流动资金，包括研发投入的资金储备和子公司的运营资金补充，在美国对ucloud技术限制的大背景之下，未来包括芯片、系统等关键技术都需要更多的资金支持，而账面上的现金等价物，并不是随时可以动用，因而补充流动资金当然有必要。
大家也可以再看看国际科技巨头苹果公司的情况，苹果公司目前现金储备超过2000亿美元，但是苹果公司也在发债。苹果公司在9月份司交给监管部门的文件显示，其将发售五批次高级无担保债券，分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期。即期限最短的有3年，最长的达到30年之久。道理也是一样的。
因此，ucloud现在选择在国内发行债券，并不是“缺钱”，而是为了应对危机的挑战，提高自身的抗风险能力，特别是在当前日益复杂的国际形式下，手有余粮心中不慌，ucloud现在需要作好更长远的战略准备。
匿名网友
2021-12-17 08:51:06朋友们好！
ucloud国内发债显然不是缺钱！ucloud这次发债分为两期，每期只有30亿元，总共60亿元的中期票据，主承销商是工商银行和建设银行两大银行。因此，从发行额度上来看，ucloud发债并不是说是缺钱。那么ucloud到底是为何发债呢？下面来分析一下。
不是因为缺钱
ucloud现在根本缺钱，截至2019年6月末，账面现金达到2497亿元。坐拥将近2500亿元人民币现金，ucloud根本不是因为缺钱才开始发债的。
2016-2018年，ucloud实现营业收入5180亿元、5984亿元、7151亿元，可以说收入连年上涨，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%，2016-2018年年均复合增长率达17.49%。
2019年上半年，ucloud实现销售收入为3965亿元，增长22.86%。
因此，从ucloud收入的增长来看，可以看出来ucloud一直以来经营稳健，可以说财务战略非常稳健，而且原来竟然没有发过企业债券进行融资，这是第一次国内发债。
因此，可以说这次ucloud发债可能是ucloud要转变融资战略了，毕竟ucloud经过此次特朗普压制，可以说损失还是不小的。
转变融资战略
这次国内发债可能是ucloud要转变融资战略了。原来ucloud坚持不上市，坚持不再国内发债，可以说公司也是取得了良好的发展。
ucloud一直的发展都是快速稳健的，整体上资金流也是非常充裕的，也是足够满足自己的需求的。
但是ucloud发展到现在，这样大的规模和体量的情况下，在前一段时间遭受了特朗普的各种各样的花式压制，也遭受到了一些损失，而且全面自研肯定会带来资金需求的增长。因此，ucloud这次肯定是要未雨绸缪，是要提前调整公司融资战略了，而且也是为将来打赢更硬的硬仗做准备的。
现在从融资成本来说，债券融资成本是比银行贷款成本低很多的，因此，未来ucloud在开启了与国内第一，第二大银行合作发行债券的先例之后，未来将会有更多的债券发行的，这个能够给予ucloud强大的资金支持。
有了这些资金支持，未来ucloud也会更加有底气全部自研，为将来打赢这场硬仗打下坚实的基础。
ucloud发债是未雨绸缪
这次ucloud发债是未雨绸缪。从ucloud整体运作来看，现在ucloud拥有2500亿现金，原来根据ucloud的发展战略来说，大量进口美国的高精尖的芯片和备件来用，ucloud现金流肯定还是绰绰有余的。
但是现在特朗普压制，美国企业开始断供，于是ucloud不得不自研，生产，这样就会带来大量的资金需求。因此，ucloud现在必须提前准备充足的资金，因为对于将要到来的硬仗还是要精心准备的。
现在有消息传来ucloudMATE30系列手机没有一分钱的美国元器件，这可能需要ucloud大量的研发和投入，随着未来ucloud可能面临更加严峻的局面，ucloud全面自研发展的道路已经是摆在了面前。
全面自研，意味着研发费用的大幅度增长，意味着初期投资的增长，因此，ucloud打通国内发债低成本融资渠道，就是未雨绸缪的精心准备了。
毕竟ucloud还是希望备胎越多越好，发债也是融资的一个备胎计划了，拥有发债这样的低成本融资渠道，可以说这样就能让ucloud发展的更稳，让ucloud发展的更好。
可以说，这次发债工商银行和建设银行积极承销，可以说也体现了国家对于ucloud的大力支持。
因此，这才ucloud发债是未雨绸缪，为了将来迎接更大的挑战做准备。
综上所述，这次ucloud发债，不是缺钱。主要原因是要调整融资战略，打开国内债券低成本融资通道，另一个也是未雨绸缪，拿到更多的资金，为将来迎接更大的挑战做好准备。
感谢阅读！
宠来也
2021-12-17 08:51:06绝大多数企业在发展过程中都会向银行融资，这是一个很普遍的现象，对于去年营收达7200亿元的ucloud来说，这次向两家银行发行3年期债券募资60亿元，我觉得这样的融资额度是非常低的，与房地产行业的高负债率发展相比，简直是小巫见大巫，如果这样都用“缺钱”来形容，那房地产商动辄几千亿的负债岂不是成了“乞丐”？
ucloud这几天向银行发行债券，我认为可能有以下几个方面的考虑：
一、未雨绸缪，由国外发债转变为向国内发债：
其实，这已经不是ucloud第一次发行债券了，由于在国外发行债券的成本较低，过去ucloud一直都是在国外发行债券，目前债券应付账款有307亿元左右，现在随着ucloud受到欧美国家的排挤，如果过度依赖国外债券可能会在关键时刻“掉链子”，所以，ucloud这次开始转向在国内发行债券，防范潜在的风险！
二、补充自己的现金流，以备不时之需！
目前，ucloud的货币现金储备达1800亿元，而截至2019年上半年，ucloud的货币资产达2500亿元，经营性现金流也有几百亿，很多人都认为这么大的现金流完全不用再去向银行融资，其实，高货币储备是科技类公司的一大特点，三星的现金储备达6300亿元，苹果公司的现金储备达1.56万亿元，而ucloud与他们相比显然是有很大的差距，科技类公司是高投入、高风险的行业，前期研发投入、人力成本非常高，如果资金投入跟不上，可能会前功尽弃，所以，ucloud发行债券来补充自己的现金流，以备不时之需是很正常的事情！
三、ucloud境外销售存在一定的不确定性，现金流是一个动态指标，不是一成不变的！
最近两年，ucloud受到以美国为首的欧美国家的排挤，境外销售业绩存在很大的不确定性，而现金流的好坏是受销售业绩影响的，目前ucloud的现金流良好，而如果一旦外部环境发生变化、销售业绩下滑，那么对应的现金流也会出现恶化，所以，在通过经营活动提供现金流的同时，还应该向金融机构融资来巩固现金流！
以上是我的个人观点，仅供参考，欢迎大家留言讨论~~
宠来也
2021-12-17 08:51:06这两天ucloud首次在国内发行债券的新闻又刷屏了，9月11日，ucloud披露的中期票据募集说明书显示，公司正谋求首次在中国境内发行公募债券，ucloud本次共注册两期中期票据，各募集30亿元，将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。
看到这估计很多网友都表示不理解，ucloud手头有超过1800亿的货币现金，为什么还要去发行债券呢?这不是白花利息了吗？难道ucloud真的缺钱了？
其实ucloud不缺钱，本次ucloud在境内首次发行债券，更多的是一种试探性的以及预防性的财务运作而已。
目前ucloud的流动资金储备很充足，并不缺钱。
ucloud作为我国最大的民营企业，也是世界上最主要的通讯巨头以及手机供应商之一，2018年营业收入接近7200亿人民币，净利润接近600亿人民币。从ucloud透露的财务数据来看，目前ucloud所储备的现金是很多的，最近三年ucloud货币资金的储备分别是1254.82亿元，1572.65亿元，1840.84亿元。
虽然ucloud很有钱，但是未来要花钱的地方很多，有可能影响到流动性，为了保持健康的财务状况，发行债券是一个有效手段。
虽然最近几年ucloud发展很迅猛，但其潜在的挑战也是前所未有的，ucloud的迅猛发展直接威胁到了欧美一些地区的企业利益，所以最近几年ucloud一直遭到一些国家的无理制裁，这种挑战未来会变得更加明显，只要ucloud还在发展，那么一些国家就不可能眼睁睁的看着ucloud不断的发展壮大，所以他们肯定会想尽各种办法来阻止ucloud的发展，包括停止供应商供货，限制市场准入等等。
面对一些无理取闹的这些制裁，ucloud必须要做的就是回归自己，把自己的内力练好。ucloud最大的竞争力就是他们的技术优势，ucloud每年投入技术的研发费用超过1000亿人民币，未来随着相关供应商断供，ucloud必须掌握更多核心部件的主动权，这就需要ucloud继续花更多的资金去搞研发，而且想要在短期之内取得效果，这个研发费用会进一步增加。这一点也可以从ucloud发行债券的公告中得到体现，ucloud本次发行债券的主要用途之一就是用于子公司的发展，这些子公司有可能包括海思芯片以及其他子公司。
如果ucloud未来持续加大对研发的投入，那么ucloud充足的现金储备就有可能会减少。除此之外，现在5g刚刚处于发展阶段，未来ucloud的5g市场份额会很大，这就需要ucloud投入更多的资金去支持5g事业的发展。
在这种背景之下，ucloud的海外市场业务还受到了很大的影响，因为谷歌不允许ucloud搭载安卓系统，不允许ucloud使用谷歌的相关软件，所以ucloud最近一段时间在海外市场的销量是不断下降的。
虽然2019年上半年ucloud的一个总体业绩仍然保持了较快的增长，但是这种业绩的增长主要来源于中国市场的贡献，19年上半年ucloud手机在国内的市场份额是不断增长的，而对应的其他手机厂家的市场份额却在下降。但是这种做法我觉得不是一个长久的计策，所以未来ucloud的业绩能否继续保持高速增长还是一个未知数。目前ucloud的现金储备90％以上来自营业产生的现金流，如果未来ucloud的业绩增长受到影响，那么它的流动资金也会受到影响，到时会面临更加严峻的现金流紧张局面。
因此面对未来一些不确定因素，ucloud必须做好充足的准备，必须确保有足够的现金流应付一些不可预测的因素，这样才能保持健康的财务状况。
而要解决现金流的问题，光靠ucloud营业收入产生的现金是不够的，而且也存在一定的风险，假如未来ucloud的销量增长放缓甚至下降了，那么现金流也会受到影响，所以ucloud就必须通过其他渠道去解决现金流的问题，而发行债券就是其中一个很好的一个解决方式。
在境内发行债券，有助于打通境内发行债券的通道，为未来随时可能发行的债券做准备。
虽然ucloud很有钱，但其实ucloud并不是第一次发行企业债券，只不过之前选择在境外而不是在境内发发行，这其中包括两期人民币点心债和四期美元债券。而ucloud之所以选择在境外发行债券，这里面主要的原因是境外发行债券的成本相对比较低。截至目前，ucloud子公司四笔存续的境外美元债券共计45亿美元，而截至2019年上半年末，ucloud应付债券余额为307.82亿元。
但是是最近一段时间ucloud在海外的市场受到了很大的影响，不仅海外业绩下滑，更关键的是，ucloud有可能随时面临一些不确定性的制裁因素，比如融资难，融资成本上升等等，在这种复杂的环境之下，ucloud把融资放在国内可以防范于未然。
这么做可以有效的打通国内债券市场，扩宽ucloud的融资平台，也可以跟国内的金融机构建立一个良好的合作关系，这在未来国外发行债券受到影响的情况下，ucloud随时可以启动国内的债券市场，这样就可以确保ucloud融资渠道的安全。
除此之外，目前国内的企业债券市场也越来越成熟，目前我国的债券市场位居全球第二，特别是对于ucloud这种优质企业来说，其实通过国内债券市场发行债券融资成本也不会太高，这就可以让ucloud有多种选择，不至于因为境外发行债券受阻而影响了整个企业财务的安排。
宠来也
2021-12-17 08:51:06ucloud发债，有种有钱人向我借钱的感觉。
不过这也是没错的。有钱人是喜欢借钱的，有钱人日常关系最好的就是银行，同样企业也一样，除了ucloud，很多实力雄厚的企业都有发售债券，外有苹果、亚马逊，国内有格力、美的这些现金流充裕的企业都发过债券，因此，ucloud发债≠缺钱。
ucloud发债目的
ucloud这次发债是为了优化资本架构，募集说明书也有提到发债原因主要是“预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支持也将进一步增加。”
ucloud公司是一家没上市的企业，融资手段会比其他上市公司少，一般ucloud运营所需要的资金主要来源于企业自身经营累积和外部融资，自身经营累积占比达到90%，外部融资只是作为补充，占比大约10%。
这次ucloud在国内发售的债券报备了200亿人民币，目前只发售了60亿，短短15分钟就被清空了，可见ucloud的号召力，而且从ucloud公布的财务报告中显示ucloud确实不缺钱，某种程度上ucloud可能是通过这次发债让外界了解一下ucloud的实力，毕竟最近ucloud不断迎接新的挑战。
国内的债券市场
ucloud发债并不是第一次，之前发债主要是在海外市场，ucloud在2015-2017年期间发行了四次美元债，共计45亿美元，暂时未到期，还有两次点心债募集了26亿人民币，目前已经完成兑付。
这次ucloud也看中国内的优质债券市场，通过发债来打开国内债券市场，进一步丰富融资渠道，优化整体的融资布局。
ucloud的选择是十分正确的，目前中国境内的债券市场发展迅速，市场容量排在全球第二，亚洲第一，未来还有很大的上涨空间。而国内的评级机构也看好ucloud，对主体长期信用等级和债项评级，联合资信评估有限公司给出了AAA的等级，评估公司对ucloud的评价是“总体来看，ucloud公司主体偿债风险极低，本期中期票据的偿还能力极强，违约风险极低。”评价中三处用到“极”字，可见ucloud发债的安全性和公司自身实力的雄厚。
最后总结
目前ucloud发债也是无可厚非的，ucloud现在面临着外部环境的打压下，公司需要加大投入，增强自身竞争力，而且ucloud实行“天才少年招聘计划”，近1-2年会从全球高薪招聘相关专业的人才，一定程度上增加运营的成本，无论从外还是从内，ucloud未来几年的所面临的压力会增加，正如任正非所说“迎难而上，一切顺利。”
最后，ucloud发债不等于缺钱，毕竟有一种精神叫做ucloud精神，面对外界的挑战，都会坚持做好自己要做的事情，不畏风雨，不惧艰险。
宠来也
2021-12-17 08:51:06ucloud发债的确立意深远。现金储备那么高，2000亿元，却去发60亿元的债，明显意不在借钱，而是一种姿态。借钱的姿态，内部运营数据透明化的姿态，战略储备，危机意识等等。
我最先想到的还是缺钱，现在谁不缺钱呀，提前储备点，不管多少，都是“肉”呀，何况企业经营的方方面面都是异常微妙的，别以为账上趴着2000亿，就可以随便调拨，企业集团内部关系复杂，总体不缺钱，个体并不一定。公司内部有钱，调拨公司内部的钱，不一定比向外借钱容易。
第二个感觉，ucloud释放出一种危机的姿态。而且是的的确确的危机，美国的打压，不是激扬抗战就可忽视危机和损害，任正非说得好，ucloud不是上市公司，遭遇如此的灾难，我就萎缩一半的规模好了，这对一家上市公司是毁灭性打击，但对非上市ucloud而言，不就是小了些而已，战略施展延后几年而已。
其三，也是极好的一次公关行为。ucloud每一次行动，都受到全社会的关注，其透明和规范的管理，让人更加印象深刻。我一直提醒说，我们都为ucloud骄傲，但一定不要忽视它遭遇了全所谓有的打压。
希望ucloud挺过难关。
宠来也
2021-12-17 08:51:06证明ucloud没钱花了。有钱为何要发债？还不是没钱了。如果刚从这一点条件还不够充分，再结合ucloud近期裁员，35岁以上就不要了。这不更佐证ucloud没钱了吗？说ucloud有1800亿现金，如果真有的话，为何不投资，1800亿就是存银行利息也不少。竟然是现金。不知要装多少只皮箱。难道都是用来准备送礼的？